10月29日晚
，中国石化(600028)披露2026年三季报，公司第三季度营业收入7697.35亿元 ，同比增长9.3%；归属于上市公司股东的净利润133.61亿元
，同比增长57.2%。前三季度营业收入2.21万亿元，同比增长4.4%；归属于上市公司股东的净利润389.88亿元 ，同比增长30%；基本每股收益0.323元
，同比增长30.8%；加权平均净资产收益率4.67%，同比提升1.04个百分点 。三季度末 ，公司经营活动产生的现金流量净额高达1619.94亿元
，同比增长41.1%
。

　　对前三季度利润大幅增长，中国石化解释称
，主要是炼化产品价差好转，公司努力增产航煤 、炼油副产品等高附加值产品以及原油费用 上行带来库存增利等因素影响。

　　其中 ，第三季度单季归母净利润同比57.2%的增速
，公司归因于抢抓炼化产品价差扩大机遇，积极优化产品结构 ，努力增产航煤
、石脑油及炼油副产品等高附加值产品影响 。

　　财报披露
，受中东地缘冲突影响，世界 油价宽幅震荡上行 ，前三季度普氏布伦特原油现货均价94.05美元/桶
，同比上涨32.7%；公司原油实现费用 升至81.92美元/桶，同比上涨23.4%
。油价上行带来的库存增值 ，直接增厚了炼油环节利润。

　　但需求端较为惨淡：境内天然气消费量同比仅增0.1%；境内成品油需求主要受高油价和新能源替代加速影响
，消费量同比下降8.6%；境内主要化工产品需求疲弱，乙烯当量消费量同比下降9.4% 。

　　从公司四个业务板块的息税前利润来看 ，表现有所分化
。

　　前三季度，勘探及开发板块息税前利润426.12亿元
，炼油板块300.99亿元，营销及分销板块111.63亿元 ，化工板块息税前亏损16.90亿元。化工是唯一还在亏损的板块
，且亏损并非单纯“量”的问题：乙烯产量同比下降19.0%，合成树脂下降19.9% ，合成橡胶下降18.6%
，产量收缩的同时仍然无法扭亏，指向的是化工产品毛利持续收窄、需求端疲弱的深层压力 。

　　营销及分销的处境同样不轻松
。前三季度 ，境内成品油销量同比下降10.7%
，零售量下降8.7%，公司坦言面临着高油价抑制成品油需求和新能源替代加速的严峻形势。

　　换言之 ，前三季度利润的改善
，主要集中于上游和炼油，而下游的化工与成品油销售并没有提供增量 。

　　值得留意的是 ，前三季度公允价值变动损益为-93.28亿元，而去年同期为20.24亿元
，同比大幅转负，仅第三季度就录得-69.34亿元。此外 ，公司资产减值损失前三季度高达182.19亿元
，而去年同期仅为22.17亿元，同比多增逾160亿元
。其中 ，第三季度单季资产减值损失25.38亿元。

　　值得一提的是
，公司同步推进股份回购：本轮A股回购已于2026年9月14日完成，累计回购A股股份1.0426亿股 ，支付的总金额为5亿元（不含交易费用） 。截至9月30日
，已累计回购H股股份1.391亿股，支付的总金额为6.01亿港元（不含交易费用） ，并已于9月18日注销了已回购的1.068亿股H股
。

　　截至10月29日收盘
，中国石化A股报5.62元，上涨2.55% ，总市值6784.15亿元。

（文章来源：深圳商报·读创）