在全球资本格局调整、中国资本市场高水平对外开放纵深推进的大背景下，外资资管巨头正以更长期视角重估中国资产 、加码中国投资
。

　　摩根士丹利基金副总经理
、首席市场官刘欣近日在接受上海证券报记者采访时表示 ，股东方摩根士丹利投资管理将中国市场视为全球战略布局的重要一环
，这一战略判断背后，是中国财富管理市场的长期空间、中国资产独特的全球配置价值 ，以及资管行业迈向高质量发展带来的机遇。

　　中国市场是全球战略重要一环

　　随着中国资本市场高水平对外开放持续推进
，外资机构对中国市场的战略认知也在不断深化 。刘欣表示，股东方摩根士丹利投资管理将参与中国市场视为全球战略布局的重要一环 ，核心驱动力来自三方面
。

　　首先
，中国财富管理市场仍具有较大的长期发展空间。根据摩根士丹利研究部的报告，到2030年 ，中国家庭金融资产预计将保持约7.6%的年复合增长率 。随着居民财富持续积累和资产配置需求提升
，专业资产管理机构仍有广阔的发展空间
。

　　其次，中国资产在全球资产配置中的独特价值正在提升。中国经济和政策周期具有一定的独立性 ，在全球投资组合中可以提供不同于美国及其他发达市场的收益来源和风险分散价值 。与此同时，中国在人工智能 、高端装备
、能源科技等领域形成的产业竞争力
，也在持续吸引全球投资者关注
。

　　最后，中国资本市场和资管行业正在进入更加重视长期回报和专业能力的阶段。行业强化长期考核、业绩比较基准约束和投资者获得感 ，这与摩根士丹利基金坚持长期主义 、重视基本面研究和客户为先的理念高度契合 。

　　“我们希望发挥连接中国与全球的桥梁作用：一方面
，把摩根士丹利全球的投资研究能力和资产配置经验带给中国投资者；另一方面，将摩根士丹利基金打造成摩根士丹利全球体系中的‘中国策略能力中心’之一 ，将扎根中国市场近20年形成的投资研究能力
，通过全球平台分享给海外投资团队和全球客户
。
”刘欣称。

　　探索本土化融合发展路径

　　战略定位清晰之后，如何让全球资源真正落地 ，成为外资公募本土化的核心考题 。刘欣表示
，过去3年，摩根士丹利基金已初步完成与摩根士丹利全球各项标准的融合 ，逐步探索出“全球资源赋能+业绩驱动+臻享服务体系助力”的发展路径。

　　刘欣介绍
，摩根士丹利投资管理全球资管规模逾2万亿美元，加上财富管理 ，两大板块全球管理规模超过10万亿美元
。摩根士丹利基金拥有近40名本土投研人才，背后还有600多名全球经济学家
、分析师、策略师及1300多名全球投资专家提供支持。

　　刘欣将摩根士丹利的本土化路径概括为三个层面的“双向流动 ”：在服务层面
，公司既把全球资源引入中国市场，也将本土服务能力反哺全球平台；在客户资源层面 ，既帮助中国投资者配置全球资产
，也推动海外投资者关注和配置中国资产；在投研与策略层面，既吸收全球投资经验 ，也将成熟的中国投资能力向全球平台输出 。

　　刘欣认为
，外资公募打造本土竞争力的核心，在于真正理解资本市场 、监管环境
、中国投资者、渠道需求 ，将海外投研 、策略及风险管理优势转化为本土能力
，同时在战略上有所取舍，围绕自身“能力矩阵
”布局产品
。“全球资源不能停留在PPT上。股东的支持不仅是资本和资源 ，更是对中国市场的理解、长期信心
，以及对本土团队的信任 。”刘欣说
。

　　以专业能力夯实高质量增长

　　近年来，公募基金行业经历规模波动与结构调整 ，评价标准正从“规模导向 ”转向“质量导向
”。在这一背景下，刘欣表示
，行业正从过去较重视规模增长，逐步转向更加重视投资者回报和价值创造 ，鼓励基金公司差异化发展
，“摩根士丹利基金正是在行业高质量发展的新阶段开启了发展的新征程” 。

　　在刘欣看来，行业转型方向与摩根士丹利基金近年来的建设路径高度契合
。公司持续提高中长期业绩考核权重 ，强化业绩比较基准约束
，淡化短期排名，重点发展主动管理型权益类基金 ，深耕拥有“长逻辑 ”的细分赛道
，深化低波动权益类产品线。在固收投资方面，继续发挥信用研究
、交易以及资产配置等方面的优势 ，推动“固收+
”策略升级 。

　　围绕“能力矩阵”
，摩根士丹利基金着力发挥全球投研及客户网络优势
。刘欣介绍：摩根士丹利基金为客户提供的是主动管理型QDII策略，覆盖专户到公募产品 ，并推动运用摩根士丹利投资管理企业2026年新获批的QFI资格，吸引海外长期资金配置中国资产；同时
，将摩根士丹利投资管理企业在全球领先的多资产策略进行本土化落地，推出更多特有策略产品。

　　投资者行为同样在发生变化 。刘欣观察到：经历市场波动后 ，部分投资者面对短期调整更为理性
，更关注自己“到底买了什么 ”；ETF和行业主题基金的发展也反映投资者正逐步形成对科技、消费 、医药等不同资产的独立判断。面对这些变化，公司进一步强化基金经理能力圈和投资风格管理 ，推动覆盖产品全生命周期客户服务
。

　　如何平衡短期业务增长与长期客户利益？刘欣表示
，近年来，公司主动管理能力持续兑现 ，投资业绩不断得到市场验证
，加上持续
、深入而专业的客户服务，得到了不少渠道的认可和信任。“近2年 ，公司累计举办超过100场客户投研交流活动
，平均每周一场，邀请了60多位全球投研专家参与交流 。这些赋能服务很多时候超越了本土基金产品的销售 ，重在为客户提供长期的专业价值
。
”他表示，联动摩根士丹利全球的资源
，及时为客户提供覆盖多元资产的专业投研服务，正是摩根士丹利基金能够穿越市场周期的差异化优势所在。

（文章来源：上海证券报）