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　　大反弹！

　　10月23日午后，长鑫科技直线拉升 ，股价由早上的最低价38.75元升至42元以上
，涨超6%。分析人士认为，一方面黄仁勋力挺内存 ，另一方面高盛将长鑫目标价上调至130元/股
，对应总市值约8.825万亿元人民币 。按今天的最低价算，上涨空间高达235.5%。

　　消息面上
，英伟达首席执行官黄仁勋周四在柏林GTC大会期间接受采访时明确表示，到2029年出现内存供应过剩的可能性不大
。HBM未来数年会持续得到应用 ，英伟达还是全球首家将LPDDR内存引入数据中心的公司，能效达到近来 全球任何方案的两倍。

　　高盛最新研报指出，长鑫科技今年第三季营收指引达1150亿至1200亿元人民币 ，季增15%至20%
，中位数较高盛原本预测高出30%，净利指引530亿至550亿元 ，较上一季小幅增长
，中位数高于原先预测17% 。

　　高盛将超出预期归因于三项驱动：AI需求带动服务器DRAM与HBM拉货 、下游客户为避开单一供应链而导入长鑫产能、DRAM费用 维持高位
。高盛预期，长鑫科技今年第四季营收将延续季增趋势 ，并视长鑫为中国本地DRAM需求上升的主要受惠者。

　　在计入第三季指引后
，高盛上调长鑫2026至2030年获利预期分别4%
、1%、1% 、1%及0.2%，理由是中国DRAM需求强劲与客户分散供应带动收入上修 ，未来12个月目标价也由129元升至130元人民币
，维持“买进 ”评等 。按长鑫科技约678.84亿股总股本
、目标价130元推算，对应总市值约8.825万亿元人民币
。

　　分析人士认为 ，高盛此举并非单看一季财报预测，而是重申“AI+国产替代+产能扩张”的中期看法
，但HBM放量节奏、费用 周期反转与估值消化，仍是要后续变量。