作者：肖恩・威廉姆斯，《愚人网》 发

　　今年市场两大主线格外突出：数据中心大规模建设
，以及一系列重大人事更迭。人事方面，凯文・沃什宣誓就任美联储新任主席；伯克希尔・哈撒韦的沃伦・巴菲特于 12 月 31 日卸任 ，苹果的蒂姆・库克也在 9 月 1 日卸下首席执行官职务 。二人卸任后
，均继续担任各自公司董事会执行董事长
。

　　库克执掌苹果的约 15 年间，苹果股价（含股息）累计涨幅约 2720% ，跑赢基准指数标普 500 近 2000 个百分点。苹果也连续多年稳居全球市值比较高 上市公司宝座 。

　　尽管创新对苹果的成功意义重大
，但有充分理由认为，库克主导的这笔近 8790 亿美元投入 ，才永久改写了苹果的命运
。这笔资金，足以买下标普 500 成分股 500 家中的 488 家企业。

　　前苹果 CEO 押注自家公司
，华尔街前所未见

　　当下大量资本疯狂涌入 AI 基础设施，人们很容易会以为 ，库克把这笔巨额资金用于推进苹果 AI 布局
，或是将 8790 亿美元砸向研发 。但答案既不是研发投入，也不是人工智能
。

　　库克任期最鲜明的标签 ，就是斥巨资回购苹果自家股票。苹果自 2013 财年启动股票回购计划（苹果财年截止于每年 9 月最后一个周六）
，累计投入约 8785 亿美元，各财年回购金额明细如下：

　　在库克主导下 ，苹果流通在外总股数累计缩减 44.5%

　　史上最大规模股票回购计划重塑苹果

　　早在 2018 年之前 ，库克与苹果董事会就已经持续大手笔回购股份 。但 2017 年 12 月特朗普签署《减税与就业法案》（TCJA）
，彻底改变了美国企业的经营环境条法司
。

　　这部标志性财税法案，将美国企业比较高 边际税率永久从 35% 下调至 21%。苹果这类高盈利企业得以留存更多利润 。法案 2018 年正式落地后 ，苹果年度股票回购规模直接翻了一倍以上。

　　对于净利润保持稳定或持续增长的企业，持续回购股票的核心好处就是推高每股收益（EPS）
。过去 13 年苹果流通股本缩减 44.5%
，显著抬升每股收益，在基本面层面 ，让苹果股票对价值投资者与成长型投资者更具吸引力。

　　正如沃伦・巴菲特的观点
，股票回购还能吸引长期投资者 。公司流通股本减少，现有股东的持股占比会被动提升 ，有助于培养长期持有理念
，降低股价波动
。

　　可以说，库克担任 CEO 期间 ，影响最为深远的举措
，就是操盘这一全球规模最大的股票回购计划。