国泰海通证券发布研报称 ，预计吉利汽车（00175）2026-2028年的归母净利润分别为202.2亿元 、285.2亿元
、397.1亿元
，EPS分别为1.86元、2.63元 、3.66元，给予2026年15倍PE ，对应目标价32.72港元
，维持“增持
”评级；该行认为，吉利汽车已经具备成为全球头部车企的核心竞争力 ，后续随着战略规划的逐步落地
，销量规模和经营业绩都将站上新台阶 。

　　国泰海通证券主要观点如下：

　　2026年9月销量同比增长7%

　　2026年9月吉利汽车销量29.2万辆，同比增长7%
。其中新能源销量19.1万辆 ，包括纯电动12.5万辆和插电式混动6.6万辆，分别同比增长26%和同比持平。分品牌看
，吉利品牌销量23.6万辆，同比增长7% ，领克品牌1.8万辆
，极氪品牌3.7万辆，同比增长104% 。海外出口10.7万辆 ，同比增长162%
。

　　2026年1-9月销量同比增长3%

　　2026年1-9月吉利汽车销量223.5万辆
，同比增长3%。其中新能源销量132.6万辆，包括纯电动81.3万辆和插电式混动51.4万辆 ，分别同比增长2%和37% 。分品牌看
，吉利品牌销量175.1万辆，领克品牌19.6万辆 ，极氪品牌28.8万辆
，同比增长101%
。海外出口79.8万辆，同比增长169%。

　　《台州宣言》战略规划初显成效

　　该行认为《台州宣言》是吉利汽车面对经济环境和行业竞争做出的有力回应 ，也将指引吉利汽车全面战略转型，创造更高的成就 。自2024年9月《台州宣言》公布以来
，公司在销量规模
、高端化、海外出口等方面已初步看到效果。

　　风险提示

　　新车销量风险，费用 战风险 ，原材料涨价风险
，贸易风险
。