近期市场走势震荡，表现相对波动 。对此 ，嘉实基金指出，国内资本市场结构性机遇仍然丰富
，相对宽松的流动性环境，叠加上市公司盈利上行期有望被更广泛地定价 ，这两大逻辑有望在未来一段时间成为市场纵深演绎的核心驱动力。

　　嘉实基金表示
，当前权益市场企业盈利修复不平衡，新旧动能分化明显 ，新质生产力相关赛道如AI算力、半导体设备 、高端装备、新能源
、生物医药创新产业链等
，既是政策重点支持方向，也具备全球竞争力 ，增量订单持续兑现
，是盈利增长的核心来源
。其中，AI算力需求有望持续快速增长 ，但需警惕一哄而上的产能泡沫
，真正的基本面支撑来自订单兑现与竞争格局的可持续性。

　　嘉实基金提出，传统板块依然存在结构性机会 ，比如财政发力带动的基建、资源品以及扩内需政策带动的消费板块，或将在需求边际改善 、供给出清与盈利修复驱动下有所表现 。需要注意的是
，这类方向的验证周期更长，需要等待业绩或估值端的进一步确认
。

　　整体而言 ，嘉实基金认为
，当前市场整体估值处于历史偏低区间，市场并不缺资金 ，缺的是稳定的盈利预期。而预期修复是一个渐进过程
，不会一蹴而就 。展望未来，嘉实基金表示 ，市场或将呈现震荡上行
、结构为主的格局
，配置逻辑建议更注重盈利确定性与产业趋势的可持续性，而非短期博弈
。

　　权益配置方面 ，嘉实基金重点关注三条主线：〖One〗、 新质生产力
，科技自主与高端制造。包括算力基础设施 、半导体设备材料
、工业母机、人形机器人 、低空经济
、创新药、绿色能源装备等；〖Two〗 、 扩大内需，消费修复与服务消费提质 ，重点关注居民消费信心边际改善带来的可选消费
、必选消费龙头，以及文旅、医疗服务等服务消费赛道；〖Three〗 、 具备全球竞争优势的出海产业链
，重点关注新能源、汽车零部件
、高端装备、创新药授权等方向 。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎
。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件 ，了解基金的风险收益特征
，特别是特有风险，并根据自身投资目的 、投资经验
、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产 ，但不保证基金一定盈利或本金不受损失 。过往业绩不预示其未来业绩
，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证
。